Главная/

Банковское дело и кредитование /

Организация банковских инвестиций

ОРГАНИЗАЦИЯ БАНКОВСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ

                 Инвестиции банков. Базовые понятия

     Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в  про-

мышленность, сельское  хозяйство  и  другие  отрасли  экономики внутри

страны и за границей в  целях  получения  прибыли.  Прямые  инвестиции

представляют собой  непосредственное  вложение средств в производство,

приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в

форме покупки  ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления

денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд)  в  национальной

или иностранной  валюте  (валютный портфель).  Специфика осуществления

частных, государственных,  а также иностранных инвестиций регулируется

в инвестиционном законодательстве, определяющем основные виды инвести-

ционной деятельности отдельных хозяйственных образований и  защищающем

права инвесторов.

     В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понима-

ются ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других ви-

дов деятельности, в результате которой образуется прибыль или социаль-

ный эффект. К подобным ценностям относятся: денежные средства и ценные

бумаги, движимое и недвижимое имущество,  имущественные права и другие

ценности. Участниками инвестиционной деятельности выступают физические

и юридические лица,  в том числе и иностранного происхождения, а также

государства.

     Что касается участия в  инвестиционной  деятельности  юридических

лиц, то они могут выступать в роли и инвесторов,  и вкладчиков, и кре-

диторов, и покупателей.  Это могут быть предприятия, организации, бан-

ковские и  специализированные  кредитно-финансовые учреждения.  Именно

последние играют весьма существенную роль на рынке инвестиционных  ус-

луг, предоставляя широкий набор услуг своим клиентам.  Особое значение

в этом плане имеет деятельность брокерских и дилерских контор, трасто-

вых и инвестиционных компаний.

     Инвестиционные компании (фонды) представляют собой  разновидность

кредитно-финансовых учреждений, специализирующихся на привлечении вре-

менно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем вы-

пуска собственных  ценных  бумаг и размещения мобилизованных средств в

ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения  прибыли.  Доходы

инвестиционной компании  в  виде дивидендов и процентов распределяются

между акционерами (пайщиками), а прибыль, полученная вследствие увели-

чения стоимости капитала, зачисляется в резервный фонд.

     Существует три основных вида инвестиционных  компаний:  закрытого

типа, открытого типа, совместные (взаимные) фонды.

     Уставной фонд инвестиционной компании закрытого типа  формируется

за счет выпуска акций (инвестиционных сертификатов),  которые свободно

обращаются на рынке,  а иногда и котируются на фондовой бирже, и имеют

фиксированную величину.

     Величина акционерного капитала инвестиционной компании  открытого

типа постоянно  меняется,  так как она регулярно эмитирует и размещает

на рынке новые партии акций и покупает их предыдущие  выпуски.  Ценные

бумаги, выпущенные  инвестиционными компаниями открытого типа,  не до-

пускаются к котировке на бирже,  в ряде стран таким компаниям запреща-

ется выпускать облигации.

     Совместные (взаимные) фонды (денежного рынка) представляют  собой

особый тип инвестиционной компании,  специализирующейся на привлечении

средств мелких инвесторов за счет выпуска ценных бумаг небольшого  но-

минала и  размещения привлеченных средств в краткосрочные и высоколик-

видные активы денежного рынка.  Тем самым совместные фонды практически

утратили инвестиционную (долгосрочную) ориентацию своих операций.

     Под инвестиционной политикой банков понимается  совокупность  ме-

роприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управ-

лению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и

портфельных инвестиций  в  целях  обеспечения нормальной деятельности,

увеличения прибыльности операций,  поддержания допустимого  уровня  их

рискованности и ликвидности баланса.  Она разрабатывается руководством

банка (возможно,  совместно с консультирующим его по этим вопросам уч-

реждением). Важнейший  элемент  инвестиционной  политики  - разработка

стратегии и тактики  управления  валютно-финансовым  портфелем  банка,

включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

     Инвестиционный портфель  (портфель  инвестиций)  -   совокупность

средств, вложенных  в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приоб-

ретенных банком,  а также размещенных в виде срочных вкладов иных бан-

ковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностран-

ной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги.  Критериями при оп-

ределении структуры  инвестиционного портфеля выступают прибыльность и

рискованность операций, необъодимость регулирования ликвидности балан-

са и  диверсификация активов.  Возможны различные принципы и подходы к

управлению инвестиционным портфелем  предприятий  и  банков.  Наиболее

распространенным является принцип ступечатости погашения ценных бумаг,

позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных  бумаг

средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погаше-

ния.

     Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денеж-

ных средств на срок в целях получения доходов или прибыли,  то с  этой

точки зрения практически все активные операции банков можно рассматри-

вать в качестве инвестиций.  В этой связи,  чтобы избежать путаницы  в

терминах, под  инвестиционными банковскими операциями понимаются те из

них, в которых банки выступают в роли "инициаторов  вложения  средств"

(в отличие  от кредитных операций,  где инициатива в получении средств

исходит со стороны заемщика).

     В более  узком смысле под инвестиционными операциями банков пони-

маются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом, при инвестици-

онных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то вре-

мя как при кредитных операциях банк обычно,  хотя далеко и не  всегда,

выступает в роли единственного кредитора.

     Основное содержание инвестиционной политики банка составляет  оп-

ределение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств,

оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный  период

времени.

     При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осущест-

вляют инвестиционные  операции,  не  руководствуясь каким-либо заранее

составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающи-

еся инвестиционной  деятельностью,  руководствуются официально утверж-

денными руководством банка установками в отношении инвестиционной  по-

литики. При  этом  совет банка по крайней мере один раз в год вносит в

нее определенные изменения