Пример: Автоматизированное рабочее место
Я ищу:
На главную  |  Добавить в избранное  

Главная/

Биржевое дело /

Товарнаябиржа в системе оптового рынка

←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6 7 8 

возможность продать  или  купить  товар  конфиденциально имеет очень важное значение.  В таких случаях биржевые контракты незаменимы.

          5. Быстрота.

         Большинство бирж,  особенно имеющих дело с товарами широкого потребления,  может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без  изменения  цен.  Благодаря  этому  торговля совершается очень быстро.

         Как это происходит?  Например, кто-то хочет купить 10000т

сахара. Он может это сделать,  купив 200 фьючерсных контрактов

по 50т на один контракт.  Такая сделка может быть совершена за

несколько минут.  Далее,  все 200 контрактов гарантированы,  и

теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставле-

ние более выгодных условий.                                 

          6. Гибкость.

          Во фьючерсных контрактах заложен  колоссальный  потенциал осуществлять с  их  помощью  бесчисленное  множество вариантов операций. Ведь и продавец,  и покупатель имеют возможность как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.

          7. Ликвидность.

         Говоря в общем,  "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для  множества операций,  связанных с быстрым "переливом"капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является  общий  объем  торговли на биржах.  Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами  превышает 2.5 трлн.долл.

          8. Возможность арбитражных операций.

         Благодаря гибкости рынка и точно  определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям,  покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью  операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.

          Теперь о  разнице между открытой и закрытой биржами.  Она заключается в том, что в первом случае сделки могут заключаться только  между  биржевыми  маклерами  и  брокерами,  которые представляют интересы и выступают от имени как участников биржи, так и разовых покупателей.  Во втором случае контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно,  так и через посредников. На начальном этапе,  когда еще не отработан механизм биржевой торговли и отсутствуют методы  защиты  интересов продавцов и покупателей, целесообразно проводить закрытые торги.

            Любая товарная  биржа имеет два основных направления деятельности: оптовая торговля с одной стороны  и  котировка  цен

товаров с другой. Остановлюсь на последнем.

          Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с

банковской и денежной системой служат объектом государственно-

го регулирования.  Это не случайно.  В рыночной экономике  при

отсутствии прямого  директивного  вмешательства в предпринима-

тельскую деятельность именно биржи являются инструментом  кос-

венного, но  весьма существенного воздействия на бизнес.  Не-

смотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество

товаров, большинство из них носит стратегический характер. По-

этому те цены,  которые на бирже в условиях свободного ценооб-

разования отражают движение рынка того или иного товара,  слу-

жат своеобразным индикатором состояния экономики страны.

           Сегодня между   крупнейшими  товарными  биржами  налажены информационные связи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мирового рынка.

БИРЖЕВЫЕ ОПИРАЦИИ. КОТИРОВКА ЦЕН НА БИРЖЕ 

         На существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые отделы. Созданы такие отделы и на биржах России.

         В  мае 1991 года начали осуществлять сделки с ценными бумагами на РТСБ и МТБ. Поэтому в этой главе будут рассмотрены фондовые операции и затронут вопрос о рынке ценных бумаг.

         Итак, рынок ценных бумаг выполняет две функции:

        1) сводит покупателя с продавцом;

        2) способствует стабилизации цен,  уравновешивая спрос

           и предложение.

     Практически все  облигации  продаются на "уличном" рынке.

"С прилавка" продаются и акции,  в случае, если компания отка-

залась от  услуг  биржи.  Но в большинстве случаев акции расп-

ространяются через биржи.  Они выполняют роль  наводчика,  что

позволяет инвесторам  находить  именно то,  что им необходимо.

Под влиянием биржи складываются цены и на "уличном" рынке.

               Торговля "с прилавка".

          Операция с ценными бумагами выполняется по следующей схеме. Получив заказ от покупателя,  уполномоченный представитель (УП) инвестиционно-дилерской фирмы (БФ)в регионе  передает его для переработки в центр,  где заказ попадает в торговый отдел. Если ценные бумаги включены в биржевой список,  то заказ передается для  исполнения  биржевому трейдеру фирмы.  Если клиент хочет купить бумаги внебиржевого оборота,  то включается механизм "уличного" рынка. На этом рынке и облигации, и акции торгуются одним способом (путем телефонных переговоров между  физически разобщенными  брокерами,  а  не через личный аукцион).

         Получив заказ на покупку ценных бумаг,  брокер по телефону разыскивает своего  коллегу,  имеющего  информацию  о продавцах. Торговля акциями "с прилавка" длится дольше, чем биржевые сессии, и иногда занимает весь деловой день. Но по объему она существенно уступает биржевой торговле.  На "уличном" рынке торгуются акции многих молодых компаний. Однако здесь можно найти и акции старых фирм,  чье руководство по той или иной  причине избегает биржи.

               

   Фондовая биржа

         Если облигации  продаются  в  основном  "с прилавка",  то

центральным рынком акций крупнейших фирм  является  биржа.  На бирже продавцы  встречаются с покупателями и цены устанавливаются по закону спроса и предложения.  Классическая биржа - это аукцион, где  торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между трейдерами (представителями брокерских  фирм в торговой зоне биржи).  В последние годы благодаря развитию вычислительной техники  возникли  и  автоматизированные  системы купли-продажи ценных бумаг (например,  CATS на Торонтской фондовой бирже, CORES - в Париже и Мадриде). Но классическая биржа еще доминирует,  и самым крупным ее представителем является Нью-Йоркская фондовая биржа.

         В биржевой  торговле ключевым понятием являляется ликвид

ность (способность рынка поглотить разумное  количество ценных

бумаг при разумном изменении цены последних).  Ликвидный рынок характеризуется: частными сделками, узким разрывом между ценой продавца и  ценой  покупателя,  наибольшими изменениями цен от сделки к сделке.  Отклонения от этих  норм  чреваты  развитием криминогенной ситуации,  панических  настроений среди инвесторов.         Биржа делает все от нее зависящее,  чтобы поддержать ликвидность и не допустить подобных отклонений. Ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников купли-продажи.               Перед рассмотрением техники брокерской операции опишу существующие формы  заказа  на   куплю-продажу.   Уполномоченный представитель биржевой  фирмы может получить "рыночный" заказ.

         Это заказ купить или продать определенное число акций по  наилучшей

←предыдущая следующая→
1 2 3 4 5 6 7 8 


Copyright © 2005—2007 «Refoman.Ru»